Проект Программы развития рынка капитала на 2026–2030 годы предусматривает повышение прозрачности внебиржевых операций и внедрение принципа наилучшего исполнения клиентских поручений.
Документ разработан по поручению Главы государства Агентством по регулированию и развитию финансового рынка совместно с Национальным Банком, участниками рынка и экспертным сообществом.
Одно из направлений связано с повышением прозрачности внебиржевого рынка. Планируется ввести обязательное раскрытие основных параметров сделок, совершенных вне биржи, через централизованную систему отчетности. Будут раскрываться сведения о цене, объеме и времени исполнения сделки, а также месте ее совершения.
Срок публикации информации будет зависеть от ликвидности финансового инструмента и размера сделки. Сведения по ликвидным инструментам будут раскрываться вскоре после совершения операции. Для крупных и блочных сделок будет предусмотрена возможность отложенной публикации, чтобы раскрытие информации не создавало дополнительного риска для участника, принявшего на себя значительную позицию.
Информацию об операциях на биржевом и внебиржевом рынках планируется объединить в единой системе сбора, обработки и публикации торговых данных. Это позволит участникам видеть более полную картину цен и объемов по финансовому инструменту независимо от места совершения сделки.
Следующим направлением станет внедрение принципа наилучшего исполнения. Действующее законодательство закрепляет обязанность брокера действовать в интересах клиента, однако не устанавливает единых и достаточно детальных требований к выбору наиболее выгодных условий и места исполнения сделки. В результате подходы брокеров на практике могут различаться, а клиенту сложно оценить качество исполнения своего поручения. Предлагаемые изменения позволят установить четкие и проверяемые правила работы.
Профессиональный участник будет принимать необходимые меры для достижения наиболее благоприятного результата для клиента. При выборе способа исполнения будет оцениваться общий результат сделки с учетом цены ценной бумаги, сопутствующих расходов, доступного объема, сроков и вероятности исполнения поручения, а также надежности расчетов.
Наиболее низкая цена не всегда является наиболее выгодной для клиента. Если по такой цене отсутствует необходимый объем или поручение не может быть исполнено полностью, профессиональный участник сможет выбрать иной вариант, обеспечивающий более благоприятный общий результат. При выборе между биржевым и внебиржевым рынками брокер будет учитывать условия, доступные на обеих площадках.
Профессиональные участники будут разрабатывать и раскрывать политику наилучшего исполнения, определяющую используемые площадки, критерии их выбора, порядок направления поручений и оценку качества исполнения. Такая политика будет периодически пересматриваться с учетом рыночных условий.
Информация о принятых решениях будет документироваться, чтобы по запросу клиента или Агентства можно было подтвердить соблюдение установленной политики.
Контроль предполагается распределить между профессиональными участниками, организаторами торгов и Агентством. Профессиональные участники будут отвечать за применение своей политики, организаторы торгов – за прозрачность и мониторинг операций, а Агентство – за установление требований и надзорную оценку. Для адаптации внутренних процессов и информационных систем будет предусмотрен переходный период.
В результате реформы на рынке будет сформирован единый и проверяемый стандарт исполнения клиентских поручений. Инвестор сможет понимать, по каким критериям брокер выбрал условия и место совершения сделки, оценивать полученный результат и при необходимости запрашивать его обоснование. Объединение информации о биржевых и внебиржевых операциях повысит прозрачность ценообразования, позволит объективно сравнивать качество брокерских услуг и усилит надзор за соблюдением интересов клиентов.
Управление внешних коммуникаций
Источник : https://www.gov.kz/memleket/entities/ardfm/press/news/details/1284718?lang=ru
Добавить комментарий Отменить ответ